2021年5月28日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告，定于2021年6月3日召開會議，審核普洱瀾滄古茶股份有限公司的發(fā)行事宜。
許多人期待已久的“茶葉第一股”，看來近在眼前。
但是，就在原計劃會議日期6月3日的前一天，即6月2日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告稱，“鑒于普洱瀾滄古茶股份有限公司已向我會申請撤回申報材料，決定取消第十八屆發(fā)審委2021年第59次發(fā)審委會議對該公司發(fā)行申報文件的審核?！?/p>
“茶葉第一股”曾近在眼前，但突生變數(shù)！
筆者注意到，中國證監(jiān)會曾于2020年12月4日發(fā)布了“普洱瀾滄古茶股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見”，就規(guī)范性、信息披露、與財務(wù)會計資料相關(guān)三方面提出了共50個問題要求券商逐項落實并提供書面回復(fù)和電子文檔。
筆者在瀏覽相關(guān)信息時注意到，在臨近發(fā)審上會時撤回材料，并非個案，今年甚至出現(xiàn)撤回率高企的現(xiàn)象。撤回的原因可能是多方面，理論上可能存在財務(wù)及陳述方面的問題，有可能是基于轉(zhuǎn)板方面的考慮，但也有可能是因為其它方面問題。
我們對此應(yīng)客觀看待，而不要過度解讀。
雖然近期可在網(wǎng)絡(luò)上看到多條關(guān)于瀾滄古茶的相關(guān)質(zhì)疑，但這實際上是成為公眾公司的必由之路：希望成為公眾公司，就必須經(jīng)得起公眾的質(zhì)詢。這種質(zhì)詢，本質(zhì)上是公眾對于公司商業(yè)模式、經(jīng)營業(yè)績、治理規(guī)范和未來價值的關(guān)切，是對于未來投資者的保護。
據(jù)資深投行人士王驥躍分析，“大多數(shù)撤回的公司并不存在財務(wù)造假行為，更大的可能只是在某些方面規(guī)范性還沒有達到發(fā)行上市條件，還有的公司是因為趕著申報，中介機構(gòu)的底稿尚不完善，中介機構(gòu)經(jīng)不起查而不是發(fā)行人經(jīng)不起查。”
筆者曾瀏覽過瀾滄古茶提交的招股說明書第一稿和修改稿。拋開別的不談，就其中采購分析儀器一項，感覺券商或者相關(guān)人士至少還是可以再加琢磨的。
筆者就此事咨詢身邊的資深投行人士獲悉，通常而言，證監(jiān)會發(fā)審委發(fā)布發(fā)審工作會議公告前，會基于券商針對證監(jiān)會反饋意見所提供的材料，組織初審會議，并將發(fā)審委認(rèn)為需要發(fā)行人再次回復(fù)或解決的問題在正式發(fā)審會議前回復(fù)或解決。由此看來，瀾滄古茶或許是在這個環(huán)節(jié)遇到了尚沒能及時解決的問題。
但是，撤回材料并不表明上市無望，后續(xù)仍有機會和可能再次申請上市。
當(dāng)然，上市只是企業(yè)發(fā)展過程中的一種選擇。
上市只是手段而不是目的，上市只是手段之一而不是唯一目的，根本要緊的還是做實企業(yè)經(jīng)營的基本面，做出經(jīng)營業(yè)績，做出企業(yè)價值。
至少，從中國大陸資本市場主板而言，瀾滄古茶是曾經(jīng)離上市發(fā)審會議最近的茶企。從這一點上，它在一定程度上也可以說是開創(chuàng)了歷史。
只不過，瀾滄古茶本次臨上市前撤回材料，要讓我們再次調(diào)整對于“茶葉第一股”的期待了。
來源: 茶業(yè)管理評論，作者：鄧增永，信息貴在分享，如涉及版權(quán)問題請聯(lián)系刪除
